888集团88:精选层开市将满周年,转板制度落地将造就多赢格局

时间:2021年07月20日 14:11:37 中财网
  在上周五召开的证监会例行新闻发布会上,新闻发言人表示,精选层运行即将满一年,按照中国证监会发布的《关于全国王者威尼斯直属现金网股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》(下称《指导意见》),转板上市制度即将进入落地实施阶段。目前,各项配套制度已陆续发布。符合条件的精选层企业将在履行内部决策程序、中介机构核查后,有序启动转板上市准备工作。个人以为,转板上市制度的真正落地,将造就多赢格局。

  2020年6月3日,证监会发布了《指导意见》。《指导意见》对于新三板公司转板作出了原则性的规定。比如精选层企业连续挂牌满一年、符合板块定位且满足其上市条件的挂牌公司,才可以申请转板到科创板或创业板上市。此后,沪深交易所又分别发布了《转板上市办法》。一系列配套制度的建立,为新三板精选层公司转板创造了条件。

  根据《指导意见》,新三板设立基础层、创新层与精选层。精选层设立后,所取得的成绩也是有目共睹的。比如自去年7月27日开市以来,精选层挂牌公司已达57家,累计融资139.38亿元,融资功能得到发挥;57家公司平均发行市盈率为26.62倍,市场定价功能日益强化;市场交易方面,价格走势较为平稳,没有出现大起大落的情形。此外,精选层公司中小型企业占比79%,超过7成的企业属于现代服务业与先进制造业,精选层在支持中小型企业,在支持实体经济方面都发挥了一定的作用。

  新三板实行分层监管,并建立企业转板制度,某种意义上也是市场倒逼下的结果。沪深主板、科创板、创业板、新三板、区域性股权交易市场,以及券商主导的柜台市场共同构成了我国多层次资本市场体系。作为其中的重要组成部分,新三板曾经也有过辉煌。比如在2013年新三板正式运营之后,挂牌公司数量曾经出现爆炸式增长,短短几年时间就突破了万家。但近年来,受市场规模、结构、需求多元,以及重视程度不够等因素影响,新三板出现了诸如融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等一系列问题。这些问题的产生,严重制约了新三板市场的发展,客观上也导致新三板有被“边缘化”的风险。正是在这一背景下,新三板市场改革提上了议事日程,其中的焦点则在于转板制度的建立。

  事实上,新三板并非没有企业“转板”到沪深股市挂牌。不过,其所谓的“转板”,需要重新走IPO程序,需要证监会发审委的审核通过,像久其软件即是如此。当然,也有新三板挂牌企业走IPO程序被否的案例。

  而《指导意见》中建立的转板制度,则是真正意义上转板,即符合条件的企业从新三板直接转至科创板或创业板挂牌。转板制度的正式落地,将对资本市场产生多方面的影响。

  转板上市在境外市场早已盛行。比如美国的OTC(场外交易市场)市场即是如此,每年从OTC市场转入主板的企业不在少数,或转入纳斯达克上市,或转入纽交所挂牌,企业从OTC转入王者威尼斯直属现金网或纽交所,888集团88:显然并非只是变换了挂牌地点这么简单。此前一家企业要想在沪深股市挂牌,要么走IPO通道,要么通过重组上市,而转板上市则为企业上市提供了第三条通道,客观上让企业有了更多的选择。

  对于新三板市场而言,因为有了精选层,建立了转板上市制度,其多层次资本市场重要组成部分的地位更加巩固,新三板市场将能更好地发挥出其融资、资本定价、优化资源配置等方面的功能,这无形中有利于激发新三板市场的活力,大幅提高新三板市场对于企业的吸引力,并引领新三板的发展步入良性循环中。

  由于新三板企业可直接转板到科创板与创业板挂牌,这对于这两大板块的意义同样非同寻常。一家企业实现转板,需要历经基础层、创新层,以及精选层的过程,对于企业而言,无异于一场洗礼,也无异于需要经过层层考核,以及多年的市场检验。毫无疑问,这将有利于规避企业财务造假、包装粉饰现象的发生,也有利于提高两大板块上市公司的质量。
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